طلا و فدرال رزرو، چرا کاهش نرخ بهره به معنای افزایش قیمت طلاست

دیوید روزنبرگ، بنیان‌گذار و رئیس موسسه روزنبرگ ریسرچ، در مصاحبه اخیر با BNN بلومبرگ به این موضوع اشاره کرد.
در این مصاحبه از روزنبرگ درباره اختلاف نرخ بهره بین فدرال رزرو و سایر اقتصادهای توسعه‌یافته پس از آنکه بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک کانادا هفته گذشته نرخ‌های بهره را کاهش دادند، و اینکه آیا انتظار دارد این بانک‌ها به کاهش نرخ‌ها ادامه دهند یا خیر، سوال شد.
روزنبرگ گفت: "فدرال رزرو قبلاً اعلام کرده که برای آنها این یک بازی انتظار است. من بیش از ۴۰ سال است که در این زمینه فعالیت می‌کنم. هر زمان که یک بانک مرکزی... به کریستین لاگارد، رئیس ECB، نگاه کنید. هر وقت آنها شروع به کاهش نرخ‌ها می‌کنند، نمی‌خواهند بازارها از آنها جلو بیفتند، بنابراین همیشه در اولین کاهش نرخ محتاط هستند."
روزنبرگ پیش‌بینی کرد که وقتی ایالات متحده نیز چرخه کاهش نرخ خود را آغاز کند، همین روند اتفاق خواهد افتاد. "وقتی فدرال رزرو نرخ‌ها را در اواخر امسال کاهش دهد، فکر می‌کنم از سپتامبر شروع خواهد شد. پاول به نظر سخت‌گیر یا محتاط خواهد بود، این فقط روش بانکداری مرکزی است."
وی افزود که بازارها هنوز کاهش نرخ‌های آتی را به درستی ارزیابی نکرده‌اند. "اتفاقی که می‌افتد این است که کاهش نرخ‌های بانک کانادا به اندازه کافی قیمت‌گذاری نشده است و وقتی این اختلافات نرخ بهره در مقابل دلار کانادا افزایش می‌یابد – و هیچ چیز برای یک ارز مهم‌تر از اختلافات نرخ بهره نسبی نیست، و این شامل دلار کانادا که بر اساس کالا نیز می‌باشد – ارزش لونی کاهش خواهد یافت."
وی افزود که کاهش ارزش دلار کانادا را یک توسعه مثبت می‌بیند. "ارزش آن باید کاهش یابد. ما به دلار کانادای ضعیف‌تر نیاز داریم. اقتصاد به چنین محرکی نیاز دارد."
از روزنبرگ پرسیده شد که آیا هنوز هم طلا را به عنوان یک سرمایه‌گذاری دوست دارد، پس از افزایش شدید آن و سپس کاهش ناگهانی پس از اعلام بانک مرکزی چین مبنی بر توقف خریدها.
وی با شوخی گفت: "به خاطر داشته باشید، نام من روزنبرگ است نه گلدبرگ، فقط برای روشن کردن موضوع." سپس افزود: "شما می‌توانید به میانگین‌های متحرک و احساسات و تجارت طلا نگاه کنید، اما برای ما، برای سال‌ها این یک خرید و نگهداری، یک تنوع‌بخش در پرتفوی بوده است."
وی تاکید کرد: "ما وارد چرخه کاهش نرخ بهره جهانی می‌شویم. مهم نیست که فدرال رزرو آخرین نفر است، فدرال رزرو نرخ‌ها را کاهش خواهد داد، و دلار آمریکا ممکن است ابتدا ضعیف نشود، اما سال آینده که فدرال رزرو با دیگران همگام شود، دلار آمریکا ضعیف خواهد شد."
روزنبرگ گفت که یکی از نکات مورد علاقه‌اش در مورد افزایش اخیر قیمت طلا این است که این افزایش محدود به دلار آمریکا نبوده است.
او گفت: "چیزی که در مورد طلا دوست داشتم، به ویژه در این افزایش به اوج‌ها، این بود که در هر ارزی به اوج می‌رسید، نه فقط دلار آمریکا، که به شما چیزی می‌گوید، این یک بازار واقعی و قانونی در طلا است. شما فقط باید به کتاب‌های تاریخ نگاه کنید و به رابطه‌ای که وقتی وارد چرخه کاهش نرخ بهره جهانی می‌شوید، که در مراحل اولیه آن هستیم، طلا در آن محیط بسیار خوب عمل می‌کند."