برای سرمایه گذاری شمش طلا بخرم یا طلای ساخته شده نو؟

مهمترین تفاوت های شمش طلا و طلای نو در سرمایه گذاری کدامند؟
بطور کلی در موضوعات مرتبط با سرمایه گذاری، هیچ وقت نمی توان یک پاسخ یکسان برای همه افراد ارائه کرد، زیرا شرایط و ترجیحات افراد همواره با یکدیگر متفاوت بوده و حتی اگر بتوانیم پیش بینی نسبتا دقیقی از آینده بازارهای مختلف داشته باشیم و این اطلاعات را در اختیار افراد قرار دهیم، لزوما انتخاب های آنها یکسان نخواهد بود. لذا بجای بیان یک پاسخ کلی و اشتباه، به بیان مهمترین تفاوت های شمش طلا و طلای ساخته شده نو در سرمایه گذاری می پردازیم تا افراد بتوانند متناسب با شرایط و ترجیحات خود، گزینه مناسب برای سرمایه گذاری را انتخاب کنند:

در بحث سرمایه گذاری مهمترین پارامترها برای تصمیم گیری عبارتند از:

1. بازده انتظاری
2. ریسک سرمایه گذاری
3. نقدشوندگی
4. افق زمانی سرمایه گذاری
5. توان سرمایه گذاری (تناسب توان مالی با گزینه سرمایه گذاری)
6. ترکیب فعلی پورتفوی دارایی و سرمایه گذاری
7. در دسترس بودن گزینه های سرمایه گذاری

حال از آنجایی که مقایسه فعلی انتخاب بین یکی از انواع طلا بوده و انتخاب بین طلا و سایر دارایی ها نظیر مسکن یا خودرو نمی باشد، لذا ترکیب فعلی پورتفوی دارایی و سرمایه گذاری (گزینه 6) نیازی به تحلیل ندارد و از آنجائیکه توان سرمایه گذاری و در دسترس بودن نیز برای انواع طلا تقریبا مشابه است، گزینه های 5 و 7 را نیز از تحلیل خارج می کنیم و در انتها از آنجائیکه افق سرمایه گذاری در طلا برای سرمایه گذار باید یکسان باشد، گزینه 4 را نیز از تحلیل حذف می کنیم.

پس برای مقایسه اینکه سرمایه گذاری در کدام بخش مناسب است صرفا باید به مقایسه بازده انتظاری، ریسک سرمایه گذاری و نقدشوندگی پرداخت:

1.مقایسه بازده انتظاری شمش طلا و طلای ساخته شده نو

برای مقایسه بازده انتظاری شمش طلا و طلای ساخته شده نو از دو بعد موضوع را بررسی می کنیم:

1. بازده ناشی از تغییرات قیمتی (ناشی از تغییرات قیمت جهانی طلا، قیمت دلار و حباب قیمتی)
2. عدم نفع (یا زیان) ناشی از هزینه های خرید و فروش انواع طلا شامل اجرت ساخت، سود فروشنده و مالیات بر ارزش افزوده

بررسی بازده انتظاری ناشی از تغییرات قیمتی
شمش طلا و طلای ساخته شده نو هر دو تابعی از قیمت جهانی طلا و قیمت دلار در بازار هستند. بر این اساس اگر پیش بینی شود که قیمت جهانی طلا و همچنین قیمت دلار در بازار هر دو صعودی هستند، لذا پیش بینی رشد همزمان قیمت شمش طلا و طلای ساخته شده نو بدیهی خواهد بود.

حال سوال آن است که اگر هر دو صعودی هستند، آیا بازده انتظاری آنها یکسان خواهد بود؟
از آنجائیکه معمولا حباب قیمتی در شمش و طلای ساخته شده نو وجود ندارد، لذا بازده انتظاری آنها از محل تغییرات قیمتی تقریبا یکسان می باشد.

عدم نفع (زیان) ناشی از خرید شمش طلا و طلای نو
همانطور که می دانیم خرید و فروش طلا به تنهایی هزینه هایی به همراه دارد که ممکن است بخش زیادی از سود ایجاد شده را از بین ببرد (عدم نفع) یا حتی منجر به زیان ما شود، اصلی ترین این هزینه ها عبارتند از

1. تفاوت قیمت خرید و فروش
   همواره حتی در یک لحظه مشخص نیز بین قیمت خرید و فروش اختلاف وجود دارد و بر این اساس در همان لحظه خرید نیز بخشی از سود به دلیل این تفاوت قیمت از بین می رود.
   این تفاوت قیمت در مورد شمش طلا و طلای ساخته شده نو تقریبا یکسان بوده و لذا از این بابت تفاوتی ندارند.
2. اجرت ساخت
   عملا هر طلایی که ساخته می شود مشمول اجرت ساخت است، تنها فرق آنها این است که میزان اجرت ساخت می تواند بعضا بین 2 تا 40 درصد در نوسان باشد. اما مهمترین نکته اجرت ساخت این است که عملا هنگام فروش از مبلغ خرید یا پرداخت شده، کسر می گردد، بر این اساس اگر برای خرید یک طلای ساخته شده 20 درصد اجرت ساخت پرداخت کرده باشید و روز بعد قصد فروش آن را داشته باشید، معادل اجرت ساخت عدم نفع یا زیان خواهید داشت.
   بر این اساس از آنجائیکه اجرت ساخت طلای ساخته شده نو بین 10 تا 40 درصد بوده و اجرت ساخت شمش طلا در حدود 2 تا 7 درصد می باشد، لذا عدم نفع خرید طلای ساخته شده نو به مراتب بیش از شمش طلا بوده و لذا خرید شمش برای سرمایه گذاری به مراتب بهتر از خرید طلای ساخته شده می باشد.
3. سود فروشنده
   معمولا سود فروشنده در مورد طلای ساخته شده نو در حدود 5 تا 7 درصد بوده درحالیکه در مورد شمش طلا همان اختلاف قیمت خرید وفروش است و سود جداگانه ای دریافت نمی شود.
   لذا از این بابت هم خرید شمش به مراتب گزینه بهتری برای سرمایه گذاری خواهد بود.
4. مالیات بر ارزش افزوده
   از آنجائیکه مالیات بر ارزش افزوده بر مجموع اجرت ساخت و سود فروشنده اعمال می گردد، می توان گفت که شمش طلا دارای یک مالیات جزئی بوده در حالیکه طلای ساخته شده نو به دلیل اجرت و سود بالا، دارای مالیات بر ارزش افزوده به مراتب بیشتری خواهد بود.

2.مقایسه ریسک سرمایه گذاری در شمش طلا و طلای ساخته شده نو
مهمترین ریسک های سرمایه گذاری در طلا ناشی از:

1. تقلب یا اطمینان از اصالت و عیار طلای خریداری شده
2. نوسانات حباب قیمتی
3. نوسانات قیمت جهانی طلا
4. نوسانات قیمت دلار در بازار

همانطور که توضیح داده شد ریسک نوسانات قیمت جهانی طلا و دلار برای هر دو یکسان و از آنجائیکه هر دو تقریبا فاقد حباب قیمتی هستند، ریسک تغییرات حباب قیمتی آنها نیز یکسان می باشد.
از بعد ریسک تقلب هم هر چند بطور کلی احتمال تقلب و کلاهبرداری در خرید و فروش هر دو وجود دارد، اما ریسک تقلب در طلای ساخته شده نو کمی بیشتر از شمش طلا است و بر این اساس خرید شمش طلا ریسک کمتری برای خریدار خواهد داشت.

3.مقایسه نقدشوندگی شمش طلا و طلای نو
شمش طلا و طلای ساخته شده نو تقریبا نقدشوندگی یکسان داشته و در اکثر نقاط شهر می توان نسبت به خرید و فروش آنها اقدام نمود.

مقایسه کارکرد (در استفاده شخصی یا هدیه دادن) شمش طلا و طلای نو
شمش طلا و طلای ساخته شده نو هر دو امکان هدیه داده شدن را دارند، اما یکی از مزیت های اصلی طلا ساخته شده نو این است که امکان استفاده به عنوان زیورآلات را دارد، در حالیکه شمش طلا این امکان را ندارد.